水泥行业基本面整体需求仍弱，16年1-2 月水泥产量2.39亿吨，同比下降8.2％，16年2月数据显示新开工、施工指标好转，固定资产投资与房地产投资增速低位回暖，持续性待检验。大宗商品价格触底反弹、去产能政策的市场预期强化带来相应投资机会，为事件驱动的交易性机会。实体经济下行，对政府重启大规模基建以稳增长的预期增强，而2016 年开局投资回暖，预示一季度经济数据恶化可能性变小，短期中基建刺激预期回落。

光大证券 陈浩武 二季度投资策略：

当前水泥产能过剩，固定资产投资与房地产投资增速在2015年逐月回落，至2016年1-2月数据始有企稳；基建投资提供稳增长引擎。3月低基数原因表现为增长，一定程度上改善行业预期。4月15日公布2016一季度宏观经济数据，预计水泥产量、房地产投资、基建投资等数据要好于预期。

投资标的：

1、区域来看，供需较好的在于华东、中南区域，海螺水泥(行情600585,买入)、华新水泥(行情600801,买入)、万年青(行情000789,买入)、上峰水泥(行情000672,买入)等主导企业优势明显。

2、新型建材方面，基于估值及成长性优选细分领域优质标的，筛选出开尔新材(行情300234,买入)、中国巨石(行情600176,买入)、东方雨虹(行情002271,买入)、伟星新材(行情002372,买入)、弘高创意(行情002504,买入)等相关标的。开尔新材的环保业务受益于火电超低排放加速推进，建材业务新产能投放护航增长。中国巨石作为玻纤行业龙头，受益于行业高景气度。东方雨虹逆势扩张，开拓基建和民建领域，持续提升市占率。伟星新材偏零售属性，20%复合增速较为确定。弘高创意突出设计业务的先导性，以全流程管理的理念，加大设计业务的并购整合。